怒江顶格重罚！839680，退市警报拉响

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怒(🈶)江　　前言

怒江　　*ST广道（维权）案再次昭示，财务造假者终将付出毁灭性代价。证监会拟作出的顶格千万级罚单及对实控人、财务负责人的终身市场禁入处罚，彰显了监管部门对财务造假“零容忍”的坚定立场。五矿证券先行赔付机制的启动，使受损投资者有望获得高效救济。而对资本市场而言，此案恰是注册制下“应退(🥝)尽退”改革的一记重(👄)锤。

怒江　　6月13日(🐬)，*ST广道（839680）披露收到中国证监会深圳监管局下发的《行政处罚事先告知书》（下称《事先告知书》），揭开了公司长达七年半的系统性财务造(🥦)假黑幕。

怒江　　根据《事先告知书》初步认定的事实(📚)，*ST广道将可能触及《北京证券交易所股票上市规则》规定的重大违法类强制退市情形。*ST广道将于公告披(👴)露日的次一交易日起停牌1天，并在复牌之日起被北交所叠加实施重(🏸)大违法类退市风险警示。

　　*ST广道此前已因2024年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，触及财务类退市风险警示情形，其股票自5月6日起已被实(😥)施退市风险警示（证券简称变更为“(🐎)ST广道”）。此次(⛳)《行政处罚事先告知书》的送达，意味着公司面临“财务类+重大违法(🛡)类”退市风险的双重压力。

怒江　　七年造假细节曝光：虚增营收占比超85%

　　据公司收到的《行政处罚事先告知书》披露，2018年至2024年上半年，*ST广道通过制作虚假购销合同、发票、银行回单、发货通知单及入库单等方式虚构销售和采购业务，从而虚增营业收入及营业成本14.65亿元各期占比均超85%，其中2020年虚增比例高达98.96%；虚增营业成本7.54亿，占各期报告记载金额比例83.30%至99.13%不等。

怒江　　上述行为导致*ST广道披露的2018年至2023年年度报告、2024年半(🍖)年度报告及《2024年度向特定对象发行股票募集说明书（草案）》存在虚假记载。

　　此外，金文明作为*ST广道的控股股东、实际控制人，明知和放任公司实施财务造假，协调第三方借款，审批同意其控制的两家关联公司配合资金流转。

怒江　　赵璐作为公司董事、副总经理、财务负责人、董事会秘书，组织公司员工实施伪造合同单据等财务造假行为及拦截询证(🌘)函等应对审(🏕)计。

　　宋凯作为公司副总经理，根据赵璐的安排，在多份虚假销售合同和发(❤)货通知单上签字，指导财务人员制作虚假销售合同列表。

怒江　　其他多名高管、监事、独董及核心员工（如财务经理、采购经理）存在直接参与、签字保证或未能勤勉尽责等问题。

怒江　　顶格处罚落地：实控人终身市场禁入

怒江　　对于上述情况，深圳证监局拟对公司及相关责任人作出严厉处罚：

　　对公司：责令改正、警告并处(⤴)1000万元罚款；

　　对实控人金文明：给予警告，并处以1500万元罚款。其中作为主管人员罚500万，作为实控人罚1000万。同时，因其“组织、指使公司从事上述信息披露违法行为，严重扰乱证券市场秩序”，拟对其采取终身证券市场禁入措施。

怒江(🕑)　　对财务负责人赵璐：罚款500万元，同样拟被采取(🗝)终身证券市场禁入措施。

　　其他责任人员：包括副总经理、监事、独董、财务经理等在内的多名人员，依据责任轻重分别被处以50万元至250万元不等的罚款。

　　此外，金文明、赵璐在禁入期间内(🏡)，不得担任任何机构从事(💀)证券业务、证券服务业务或担任上市公司(🥤)董监高职务。

怒江　　同日公告显示(🦄)，实控人金文明持有的652万股（占公司总股本9.73%）突遭司法冻结，涉及三起金融借款合同纠纷，冻结期至2028年6月(🔦)。公司称该事项暂不影响控制权及正常经营。

　　五矿证券紧急声明先行赔付

　　当日，公司保荐机构五矿证券发布声明，再次强调：目前，正牵头开展先行赔付方案的研究与制定工作(🖖)，积极与相关各方保持密切沟通。后续，五矿证券将继续秉持对投资者及市场高度负责的态度，严格按照法律法规推进先行赔付专项基金设立的(🧛)筹备工作。

　　记者注意到，4月29日，五矿(🗯)证券曾发布声明，明确拟采取包括先行赔付在内的一切可能措施，最大限度维护投资(🌒)者权益、(👻)维护证券市场稳定运行。5月13日，五矿证券再次发布声明表(😵)示，拟牵头联合相关方出资设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者因(⏲)公司信息披露违法违规而遭受(🈴)的投资损失。

　　记者从专业人士处了解到，先行赔付是一种民事自愿和解行为，主要适用于发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失的案件。先行赔付的赔偿用时较短。主要由于先行赔付无需等待行政处罚的做出；同时能够通过“自愿和解+后续另行追偿”的方式避免漫长的诉讼流程，较为快速地赔付受损失投资者(🏃)。先行赔付主体为(😙)了追求良好的社会效果，赔付标准一定程度优于司法标准。

怒江　　退市风险高悬：6月17日起继续“披星戴帽”

　　因造假行为触及《北京证券交易所股票上市规则》10.5.1条重大违法情形，公司可能被强制退市。

怒江　　根据公(🚄)告，公司股票将于6月16日停牌1个交易日，6月17日复牌。复牌后继续(🐇)实施退(🌲)市风险警示，证券简称仍为“*ST广道”。

怒江　　若后续正式处罚决定认定触(🥓)及退市标准，股票将被终止上市。

　　随着注册制改革深化，信息披露真实性成为企业生命线，中(👵)介机构的“看门人”责任亦被提到新高度。从虚构营收占比超85%的“纸面繁荣”，到实控人股份突遭司法冻结；从保荐机构紧急启动先行赔付，到(🕟)退市“生死线”步步紧逼——*ST广道的危机轨迹已然刻下A股监管新刻度。

怒江　　监管此次拟开出的千万罚单与终身禁入令，再次昭示对财务造假“零容忍”的雷霆手(🎭)段。而随着6月17日股票“披星戴帽”复牌，这家深陷双重退市风险的公司，终将(🔯)直面市场的最终审判。投资者需警惕的是：若正式处罚认定触及重大违法退市标(🦅)准，*ST广道或将成为注册制下立体追责的又一典型案例。

怒江　　作者：张雪